中国人民银行日前决定于3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。

业内人士认为，此次降准适时、必要，向市场释放长期流动性的同时，更传递出助力经济企稳向上的信号，提振信心、稳定预期。当下，我国经济运行整体向好，但仍处于持续恢复阶段，需要宏观调控政策为实体经济回暖提供更多助力。作为宏观政策组合拳中不可或缺的一部分，货币政策仍将持续发力。

此次降准既在“意料之外”，又在“情理之中”。所谓在“意料之外”，是因为不久前的3月15日，中国人民银行开展了4810亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作。“MLF已是连续4个月超量续作，市场流动性合理充裕。在这种情况下，市场一般认为在短期内降准概率较低，因此本次降准超过预期。”招联首席研究员董希淼表示。而在“情理之中”，是因为多数市场人士认为，此次降准必要、适时、有力，传递出明确的助力经济企稳向上的信号，稳定市场预期。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，当前海外银行业风险加大，全球流动性承压，外部发展环境日趋复杂；今年前两个月我国主要经济指标呈现向好回升态势，但整体复苏基础尚不稳固，需要货币、财政等政策继续协同发力。

“前两月虽然企业贷款增长较好，但居民贷款增长仍乏力，需求仍然不足，货币政策加大实施力度正当其时。”董希淼表示。

降准将释放长期流动性，提升金融机构信贷投放能力，更好满足企业中长期信贷需求。据东方金诚首席宏观分析师王青估算，本次全面降准估计将向银行体系释放长期资金5000亿元至5300亿元。“金融机构投放中长期信贷需要中长期流动性支持，而降准释放的是没有到期期限的流动性，有助于支持金融机构更好投放中长期信贷，满足企业资金需求。”中国银行研究院研究员梁斯表示。

在带动银行贷款“量”增的同时，降准也将进一步助推贷款“价”降。据王青估算，本次降准将为银行每年节约资金成本56亿元至60亿元。“结合去年9月以来银行启动新一轮存款利率下调来看，银行压缩LPR（贷款市场报价利率）报价加点的动力将进一步增强。”王青说。

值得注意的是，此次降准并未改变货币政策稳健的取向。梁斯表示，法定存款准备金率已成为央行进行流动性管理的常规手段，在市场流动性供求整体平衡的情况下，降准也是调节流动性供求的正常操作，因此并不意味着货币政策取向出现变化。董希淼也认为，在市场流动性相对充裕的当下，降准0.25%而不是0.5%，表明下一阶段货币政策仍然保持稳健的基调不变，不会实施“大水漫灌”措施。此次降准之后，我国金融机构加权平均存款准备金率为7.6%，还处于相对较高的水平。因此，未来降准仍有一定空间。

（新华网）